复旦大学青年副研究员，发金融学顶刊《Journal of Finance》！

2024-10-24

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近日，据JF官网显示，来自复旦大学管理学院应用经济学系的常惠丰（青年副研究员）、斯德哥尔摩学校的Adrien d'Avernas、加州大学洛杉矶分校的Andrea Eisfeldt，合作的论文“Bonds versus Equities: Information for Investment”在国际金融学顶刊《The Journal of Finance》线上正式发表。

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图片来源：The Journal of Finance

该研究提供了一个简单的模型，用以描述一个由债务和股权融资的公司的投资行为，并提供了实证证据来证明，一旦我们通过信用利差控制了债务积压问题，资产波动性是投资的一个明确积极的信号，而股权波动性则发出了混合信号：高波动性提高了股权的期权价值，增加了财务状况良好的公司的投资，但加剧了债务积压并减少了接近违约公司的投资。我们的研究提供了一个简单的统一理解，即投资、信用利差、股权与资产波动性、杠杆和托宾的q值之间的结构和实证关系。

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